債務(wù)危機(jī)以來，歐洲銀行業(yè)一直噩耗頻傳：德意志銀行繼2015年巨虧68億美元后，2016年業(yè)績也大不如前；意大利最大銀行裕信銀行去年底裁員1.4萬人，另有多家銀行收縮各地業(yè)務(wù)……歐洲銀行業(yè)面臨的問題再次引發(fā)全球關(guān)注。

歐洲銀行業(yè)目前的困境主要源于增長乏力。經(jīng)濟(jì)基本面羸弱，使許多深耕于中小企業(yè)信貸的歐洲銀行步履維艱。一些南歐國家如意大利，私營部門在銀行的不良貸款已占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的20%左右。體量之大，靠局部修補(bǔ)或已無濟(jì)于事。

值得關(guān)注的是，私營經(jīng)濟(jì)的惡化令許多歐洲銀行開始大量持有政府債券。數(shù)據(jù)顯示，歐債危機(jī)發(fā)生至今，西歐與南歐銀行業(yè)持有的主權(quán)債分別超過7000億英鎊。這意味著，銀行與政府已經(jīng)牢牢地綁在了一起。無論銀行或政府，只要有一方“蒙難”，整個(gè)國家都將陷入政府債務(wù)與銀行危機(jī)的惡性循環(huán)中。一些銀行為了從增長低迷與債務(wù)問題的泥潭中拔足，開始提高業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好，放松合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，新的問題也由此而生。

首先是不良貸款持續(xù)飆升。2015年，意大利銀行業(yè)的不良貸款是3600億歐元，不良貸款率高達(dá)18%。為避免短期不良貸款激增，銀行被迫選擇繼續(xù)放松標(biāo)準(zhǔn)，向貸款者提供滾動(dòng)展期貸款，寄望經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后將貸款收回。然而，疲軟乏力的經(jīng)濟(jì)增速，使得銀行業(yè)以時(shí)間換空間的策略終未能奏效。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行業(yè)壞賬近半集中于房地產(chǎn)與建筑業(yè)，且2/3貸款都是以個(gè)人房產(chǎn)作抵押。經(jīng)濟(jì)低迷，居民收入下降，房價(jià)下跌，導(dǎo)致壞賬螺旋式上升。

其次，龐大的問題衍生品成為定時(shí)炸彈。危機(jī)以來，歐洲央行堅(jiān)持低利率寬松政策以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。多輪寬松之后，一些經(jīng)濟(jì)體甚至出現(xiàn)了負(fù)利率，導(dǎo)致銀行利差受到極大擠壓。為了求存，許多銀行不惜提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，將盈利希望寄托于衍生品等高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)業(yè)務(wù)。據(jù)德意志銀行2015年年報(bào)，該行持有的未到期衍生品規(guī)模高達(dá)42萬億歐元，而2015年德國的GDP總值僅為3.2萬億歐元，歐盟同期的GDP總值為15.5萬億歐元。德銀的總資產(chǎn)規(guī)模只有1.63萬億歐元，這意味著其杠桿率已經(jīng)達(dá)到了25倍。一旦頭寸出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這家歐洲最大的全球性銀行可能將土崩瓦解，并將帶來難以估量的影響。

另外，政治動(dòng)蕩也使歐洲銀行業(yè)雪上加霜。英國脫歐、歐盟內(nèi)部政治角力與各國民粹意識(shí)的高漲，使得從歐盟全局以及各國政府層面進(jìn)行統(tǒng)一的救助安排難以達(dá)成合意。監(jiān)管規(guī)則、企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)的滯后以及相關(guān)的稅收政策，都在很大程度上制約著歐洲銀行業(yè)及時(shí)處理不良資產(chǎn)的能力。作為全球最主要的金融市場(chǎng)之一，歐洲一旦發(fā)生銀行危機(jī)，很可能會(huì)拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)。